千亿泡泡玛特最靠谱股票配资平台，突遇海外降温 海外市场增速放缓。潮玩巨头泡泡玛特在海外市场遭遇降温。5月13日，泡泡玛特首次举行一季度财报电话会，多数管理层出席，但CEO王宁缺席。
一季度，泡泡玛特整体营收增长75%～80%，其中中国市场收入翻倍，而海外区域仅有两位数的增长，较上年明显放缓。首席运营官司德表示，海外用户和运营团队尚不成熟，流量回落导致业绩回撤，成为当前的一大挑战。分析人士指出，亚太区增速降至25%～30%，可能已触及阶段性天花板。
两个月前，王宁宣布2026年业绩指引“不低于20%”，引发公司股价下跌。尽管一季度整体营收增幅高于市场预期，但海外市场表现不佳。中国市场收入翻番，主要得益于高效的零售运营体系和成熟的渠道，线上渠道增速高达150%。相比之下，亚太市场的收入同比增长25%～30%，欧洲和美洲市场分别增长60%～65%和55%～60%。然而，考虑到去年下半年海外营收逐季攀升，一季度海外收入环比明显下降。
成本方面，原材料价格上涨预计导致新发售商品的成本上升3%至5%，销售毛利率或下降0.5个百分点。
海外业务已成为泡泡玛特的重要组成部分，2025年其海外收入超过162亿元，占总营收的43.8%。由爆款拉布布（LABUBU)带动的海外业务增速现已放缓。管理层认为，新晋用户对潮玩及其他IP认知不足，大量新增海外员工业务积淀尚浅，导致流量回落和销售回撤。分析人士指出，欧美增速回落属于自然减速，而亚太区增长有阶段见顶的趋势。
管理层举例称，印尼雅加达一家50平方米的商场店每月销售额可达150万—200万元人民币，但也在思考这种店铺是否能正确表达品牌定位。他们认为，海外市场不应过度关注开店数量，更需注重品牌形象、装修设计和店铺运营。泡泡玛特需要从“爆款驱动”转向“品牌矩阵+渠道深耕”。
为应对海外业务挑战，王宁更新了管理架构。联席首席运营官文德一不再负责海外业务，转任首席增长官，海外运营职责由司德接管。司德原负责大中华区及美洲区业务，他分管的美洲地区在2025年表现突出，营收同比增长748%。调整后，总部对区域的支持与赋能将提升，全球物流和供应链等多个层面也进行了组织调整。例如，寻找IP和海外艺术家的小团队现在由总部接管。
管理层希望通过旗舰店树立品牌形象，提升体验文化。今年，泡泡玛特在米兰、伦敦、巴黎、纽约等地陆续开出旗舰店。分析人士预测，随着新品周期和世界杯联名落地，下半年泡泡玛特的海外增速有望企稳回升。
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